سعر الذهب يستقر عند 4550 دولار للأوقية وسط تذبذب السوق
وصف المقال
الذهب يسجل أسوأ أداء شهري منذ الأزمة المالية العالمية 2008، حيث تراجعت أسعاره بأكثر من 14% خلال مارس وسط تداخل عوامل اقتصادية وجيوسياسية معقدة، تعرف على الأسباب والتوقعات.
شهدت أسواق الذهب العالمية خلال مارس 2026 أحد أشد التراجعات شهرية منذ أكثر من 15 عاماً، حيث خسر المعدن النفيس ما بين 12% إلى 14.6% من قيمته، لينخفض من مستويات قريبة من 5300 دولار للأوقية إلى حوالي 4500 دولار، ويأتي هذا الهبوط الحاد في ظل موازنة المستثمرين بين تراجع عوائد السندات الأمريكية وارتفاع مخاطر التضخم بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
أرقام صادمة لأداء الذهب
تتجه أسعار الذهب لتسجيل أسوأ أداء شهري منذ الأزمة المالية العالمية في 2008، حيث تراجعت بنسبة تصل إلى 14.6% خلال شهر مارس وحده، كما فقد المعدن النفيس حوالي 20% من ذروته القياسية التي سجلها قرب 5600 دولار للأوقية في يناير الماضي، ورغم تعافي طفيف خلال تعاملات الثلاثاء لتراوح سعر الأوقية بين 4570 و4577 دولاراً، إلا أن الصورة العامة للشهر تظل هبوطية حادة.
العوامل الاقتصادية تضغط على المعدن الأصفر
يرتبط هذا التراجع التاريخي بعدة عوامل اقتصادية رئيسية، يأتي في مقدمتها تغير توقعات أسعار الفائدة الأمريكية التي قلصت الأسواق من رهانات خفضها، مما يقلل من جاذبية الذهب كأصل لا يدر عائداً، كما ساهم صعود الدولار الأمريكي في زيادة تكلفة شراء الذهب بالعملات الأخرى، إضافة إلى اتجاه المستثمرين لجني الأرباح بعد موجة صعود قياسية شهدها المعدن خلال عامي 2025 و2026.
يشير التحليل الفني إلى أن الذهب عاد لعلاقته العكسية التقليدية مع كل من أسعار الفائدة وقوة الدولار، بعد فترة من الانفصال خلال موجة الصعود السابقة، مما يعكس تصحيحاً قوياً في السوق.
التوترات الجيوسياسية.. سيف ذو حدين
أسهمت التوترات في الشرق الأوسط، وعلى رأسها الحرب الأمريكية الإيرانية التي دخلت أسبوعها الخامس، في خلق حالة تقلب حادة، حيث قفزت أسعار النفط بأكثر من 60% لتتجاوز حاجز 100 دولار للبرميل، مما زاد الضغوط التضخمية عالمياً، ورغم أن الذهب يعتبر ملاذاً آمناً تقليدياً في أوقات الأزمات، إلا أن تأثير الأحداث الحالية جاء معقداً، حيث دعم الطلب التحوطي على المعدن من جهة، لكنه رفع في المقابل عوائد السندات ومخاطر التضخم، مما حد من قدرة الذهب على تحقيق مكاسب كبيرة.
توقعات متباينة للمراحل المقبلة
تتباين التوقعات بشأن مسار أسعار الذهب خلال الفترات الزمنية المختلفة، ففي المدى القصير، تشير معظم التحليلات إلى استمرار التذبذب في نطاق يتراوح بين 4400 و4600 دولار للأوقية مع ميل هبوطي محدود، أما على المدى المتوسط، فتبقى فرص التعافي قائمة بدعم من استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي والطلب من البنوك المركزية، بينما تتطلع التوقعات طويلة الأجل إلى إمكانية عودة الذهب لمستويات 5400 دولار بنهاية عام 2026، خاصة مع احتمالات عودة البنوك المركزية العالمية لخفض أسعار الفائدة لاحقاً.
يخضع سوق الذهب حالياً لمعادلة صعبة تجمع بين مخاطر الركود التضخمي Stagflation الناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة، وتغير سياسات البنوك المركزية، مما يجعله أحد أكثر الأصول المالية مراقبة من قبل المستثمرين والمحللين على حد سواء خلال الفترة الحالية.
التعليقات