الأسواق تترقب نتائج الشركات الأمريكية للكشف عن تداعيات حرب الشرق الأوسط

البنوك تفتح الموسم وسط تفاؤل حذر

ينطلق موسم الأرباح بتقارير من البنوك الأمريكية العملاقة مثل جولدمان ساكس، والتي ستوفر مؤشرًا مبكرًا على صحة الاقتصاد الكلي وسوق الائتمان، وتأتي هذه النتائج في وقت تتعزز فيه التوقعات بنمو أرباح مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 14% على أساس سنوي، وهي سادس مرة على التوالي يحقق فيها النمو رقمين مزدوجين، أطول سلسلة منذ عام 2011، وفقًا لبيانات المحللين.

يُتوقع أن يرتفع إجمالي أرباح الشركات الأمريكية في 2026 بأكثر من 19%، بعد أن كانت التقديرات السابقة في فبراير تشير إلى نمو 15% فقط، مما يعكس تفاؤلًا متزايدًا بين المحللين.

تكنولوجيا تتصدر والرعاية الصحية تتأخر

تختلف الصورة بشكل كبير بين القطاعات، حيث من المتوقع أن يقود قطاع التكنولوجيا، ذو الوزن الثقيل في المؤشر، نمو الأرباح بنسبة تتجاوز 40%، في المقابل، تشير التقديرات إلى انخفاض أرباح قطاع الرعاية الصحية بنحو 10%، مما يبرز التفاوت الكبير في أداء القطاعات رغم الصورة الإيجابية الإجمالية.

تأثير الحرب وتكاليف الطاقة تحت المجهر

ستكون كيفية تعامل الشركات مع ارتفاع تكاليف الطاقة الناتج عن التوترات الجيوسياسية نقطة محورية في التقارير، ورغم تراجع أسعار النفط بعد اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن الخام الأمريكي لا يزال أعلى بنحو 70% منذ بداية العام، وهذا الارتفاع يهدد بزيادة التكاليف التشغيلية لمجموعة واسعة من الأعمال والضغط على إنفاق المستهلكين.

شهدت الأسواق تقلبات حادة الشهر الماضي مع تصاعد الصراع، لكن مؤشر إس آند بي 500 استعاد تقريبًا كل خسائره منذ بدء الضربات العسكرية في فبراير الماضي، مدعومًا باتفاق الهدنة الأخير وتوقعات الأرباح القوية.

توجيهات الشركات هي المحك الحقيقي

يرى خبراء السوق أن البيانات التاريخية للربع الماضي قد تكون قوية، لكن التركيز سينصب بالكامل على “التوجيهات المستقبلية” التي تقدمها الشركات، فتصريحات الإدارة التنفيذية حول آفاق الربع الثاني والعام بأكمله ستحدد ما إذا كان التفاؤل الحالي في محله أم أن التوقعات مبالغ فيها، كما قال خبير الاستثمارات برنت شوت.

مخاطر تراجع التوقعات تلوح في الأفق

يحذر المحللون من أن السوق بنى جزءًا كبيرًا من قوته الحالية على استمرار ارتفاع تقديرات الأرباح، وأي إشارة على أن الحرب أو التضخم بدآ يؤثران سلبًا على الأساسيات الاقتصادية للشركات، مثل هوامش الربح أو الطلب، قد يؤدي إلى مراجعة حادة للتوقعات وموجة بيع في الأسهم، حيث أن النمو المتوقع لم يختبر بعد في بيئة ما بعد التصعيد الجيوسياسي.

أسبوع حاسم لتحديد الاتجاه

بحلول يوم الجمعة المقبل، من المتوقع أن تعلن نحو 10% من شركات مؤشر إس آند بي 500 نتائجها، بما في ذلك عمالقة مثل نتفليكس وجونسون آند جونسون وبيبسي كو، ستكون هذه الموجة الأولى من النتائج بمثابة اختبار حاسم لثقة المستثمرين ومدى مرونة أرباح الشركات الأمريكية في وجه العاصفة الجيوسياسية، مما سيحدد اتجاه الأسواق المالية العالمية للأسابيع المقبلة.